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영풍·MBK파트너스 연합의 고려아연 공개매수가 14일 종료되는 가운데 고려아연 측이 막판 여론전에 힘을 싣고 있다. 고려아연의 자사주 공개매수 가격이 6만원 더 높은 만큼 고려아연 청약에 응하는 것이 수익성 면에서 더 낫다는 주장이다.
14일 고려아연에 따르면 현재 이 회사가 진행하는 자사주 공개매수 가격은 주당 89만원으로 영풍·MBK가 제시한 83만원보다 6만원(7.2%) 더 높다.
고려아연 관계자는 "MBK 측 공개매수에 응할 경우 고려아연 자사주 공개매수에 응하면 얻을 수 있는 '확정된 수익'을 포기하게 되는 셈"이라며 "양측 세금과 세율을 적용하더라 국내 기관투자자 전체와 개인 대부분이 고려아연 자사주 공개매수 청약에 응했을 때 더욱 높은 수익을 확보할 수 있게 된다"고 말했다.
국내 기관투자자는 배당소득과 양도소득 모두 법인세법상 익금(세법에서 판단하는 이익)에 해당하기 때문에 동일 세율이 적용된다. 따라서 국내 기관투자자 전체가 고려아연 자사주 공개매수에 응하는 것이 훨씬 더 유리하다는 게 고려아연의 설명이다.
고려아연 관계자는 "투자자의 자금을 위탁받아 운용하는 기관투자자 입장에서는 확정적인 수익을 포기하고 MBK 측 공개매수에 응모하는 선택을 하는 경우 투자자들에 대한 계약상 의무를 위반하는 것으로 판단될 가능성도 있다"고 지적했다.
개인 투자자도 금융소득 2000만원 이하의 개인투자자 대부분은 고려아연 자사주 공개매수에 응하는 게 더 많은 세후입금액을 받는다. 2000만원 초과 개인투자자 대부분도 마찬가지로 고려아연 자사주 공개매수에 응하는 게 더 유리할 수 있으므로 세금 규모에 대한 구체적인 검토 후 투자결정에 나서야 한다고 고려아연은 짚었다.
고려아연 관계자는 "고려아연이 최대 매수 물량을 20%로 높였다는 점에서 고려아연 자사주 공개매수에 응할 경우 수익을 확정할 가능성이 더욱 뚜렷해졌다"며 "시중 유통 물량이 20% 미만으로 추산된다는 점에서 자칫 지분 일부에 대해서는 청약이 안 될 수 있다는 불확실성이 사실상 사라졌기 때문"이라고 부연했다.
고려아연은 국가기간산업을 영위하는 자사의 경영권을 사모펀드에는 넘겨선 안된다고 강조했다. 고려아연은 한국을 대표하는 비철금속 세계 1위 제련 기업으로 국가기간산업인 동시에 핵심기술을 보유한 기업으로 평가받는다.
반도체황산과 니켈 등 국가 전략산업(반도체, 이차전지 등) 밸류체인의 한 축을 담당하고 있어 정치권과 울산 지역사회, 시민단체 등을 중심으로 단기 수익을 추구하고 핵심기술 유출 우려가 매우 큰 사모펀드에 넘기는 것에 대한 반대 목소리가 높다.
여론 역시 이를 우려하고 있다. 최근 리얼미터가 고려아연을 둘러싼 경영권 분쟁 사태와 관련해 전국 만 18세 이상 남녀 1000명을 대상으로 국민 견해를 파악한 조사한 결과 '고려아연이 사모펀드에 매각되면 해외로 국가 전략기술과 인력이 유출될 수 있다는 주장에 동의하느냐'는 질문에 응답자의 62.6%가 '동의한다'고 답했다.
고려아연 관계자는 "사모펀드의 경영 방식 등을 고려하면 기술 유출과 해외 매각 가능성은 물론 기업의 장기적 발전보다는 단기 실적에 집중할 가능성이 크다"며 "과도한 구조조정으로 인한 고용 불안정, 연구개발 투자 축소 등의 부작용 등으로 논란이 지속할 가능성이 제기된다"고 전했다.
