ÇÏÁö¸¸ ÀÌ »óǰÀÇ ¸¸±â°¡ µµ·¡ÇÏ¸é¼ ¼öÁ¶¿ø´ë¿¡ ´ÞÇÏ´Â ÀÚ±ÝÀÌ °¥°÷À» ãÁö ¸øÇÏ°í ¹æÈ²Çϰí ÀÖ´Ù. ÇöÀç Á¤±â¿¹±Ý±Ý¸®°¡ 2% Á߹ݴëÀÎ Á¡À» °¨¾ÈÇÏ¸é ±âÁ¸ ¼öÀÍ·üÀÇ Àý¹Ý¿¡µµ ¹ÌÄ¡Áö ¸øÇϱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
![]() |
´ë¾ÈÀº ¹«¾ùÀϱî. ´äÀº ÀÚ»ê¹èºÐÀ» ÅëÇÑ È¿À²ÀûÀÎ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¿¡ ÀÖ´Ù. ¿µ±¹ÀÇ ºê¸°½¼ ÈÄµå ºñº¸¾î°¡ 1974~1983³â ¹Ì±¹ÀÇ 91°³ ´ëÇü ¿¬±ÝÆÝµåÀÇ ¼º°ú¸¦ ºÐ¼®ÇÑ °á°ú ÆÝµå¼º°úÀÇ 91%°¡ ÀÚ»ê¹èºÐ¿¡ µû¶ó °áÁ¤µÆ´Ù. BLT(Blake Lehmann Timmermann)°¡ 1986~1994³â ¿µ±¹ÀÇ 206°³ ¿¬±ÝÆÝµåÀÇ ¼º°ú¸¦ ºÐ¼®ÇÑ °á°ú ¿ª½Ã ÆÝµå¼º°úÀÇ 89.9~97%°¡ ÀÚ»ê¹èºÐ¿¡ µû¶ó °áÁ¤µÈ °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù.
¡ßÀ§Ç衤¼öÀÍ Á¶ÈµÈ Æ÷Æ®Æú¸®¿À ¼±ÅÃÇ϶ó
Áö±ÝÀº °ú°Å ´ëºñ Àú±Ý¸® »óȲÀÎ Çö½ÇÀ» ¹Þ¾ÆµéÀÌ°í Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ ÅëÇÑ ÀûÀýÇÑ À§Çè°ú ¼öÀͰü¸®°¡ ¾î´À ¶§º¸´Ù ÇÊ¿äÇÑ ½ÃÁ¡ÀÌ´Ù. ´Ü¼øÈ÷ ¸ñÇ¥¼öÀÍÀ» ³ôÀÌ°í ¶Ç À̸¦ ´Þ¼ºÇϱâ À§ÇØ °í¼öÀÍ °íÀ§Çè »óǰ¿¡ °¡ÀÔÇ϶ó´Â Àǹ̰¡ ¾Æ´Ï´Ù. ¿ì¼± º»ÀÎÀÇ ÅõÀÚ¼ºÇâÀ» Á¤È®È÷ ÆÄ¾ÇÇÏ°í ±âÁ¸ ÀÚ»êÀÇ ´ë¾ÈÀ¸·Î ¾î´À ÇÑ »óǰÀ» Á¤ÇÏ´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ñ À§Çè°ú ¼öÀÍÀÌ ÀûÀýÈ÷ Á¶ÈµÈ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ ¼±ÅÃÇÒ ¿ë±â°¡ ÇÊ¿äÇÏ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
¼öÀÍÀÌ º¸ÀåµÈ °ÍÀº ¾Æ´ÏÁö¸¸ °ú°Å ¿À·£ ±â°£ ¿î¿ë¼º°ú µîÀ» ¹ÙÅÁÀ¸·Î ÃÖÀûÈµÈ ±¸Á¶±â ¶§¹®¿¡ Àû¾îµµ ÅõÀÚ¿¡ ÀÖ¾î Å« ½ÇÆÐ´Â ÇÇÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ±âÁ¸ ÀÚ»êÀÇ ¼öÀÍ·ü ¼öÁØ ±×´ë·Î Ãß±¸ÇÒ ¼ö´Â ¾ø°ÚÁö¸¸ À̸¦ °¨¾ÈÇØ ¿¬ 4~5% ¼öÁØÀÇ ¼öÀÍÀ» Ãß±¸ÇÏ´Â ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô ÀûÇÕÇÑ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ ¼Ò°³ÇÑ´Ù.
¡ß¿¬ 5%´ë ¼öÀÍÀ» À§ÇÑ 3°¡Áö 'ÆÁ'
ÀϹÝÀûÀ¸·Î ÅõÀÚÀÚ´Â ±× ÅõÀÚ¼ºÇâ¿¡ µû¶ó ¡ã¾ÈÁ¤Çü ¡ã¾ÈÁ¤Ãß±¸Çü ¡ãÀ§ÇèÁ߸³Çü ¡ãÀû±ØÅõÀÚÇü ¡ã°ø°ÝÅõÀÚÇü µîÀ¸·Î ºÐ·ùµÇ´Âµ¥ ±â´ë¼öÀÍ·üÀº ¿¬ 3.4~9.5% ¼öÁØÀÌ´Ù.
½ÅÇÑÀºÇà PWM¿¡¼´Â ÀÌ·¯ÇÑ ÅõÀÚ¼ºÇ⺰ ÀÚ»ê¹èºÐ¿¡ µû¸¥ ¸ðµ¨ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ ±¸ÃàÇÏ°í °³º°ÅõÀÚÀÚÀÇ ´ÏÁî¿¡ ¸ÂÃç ÀÚ»ê°ü¸®¿¡ Ȱ¿ëÇϰí ÀÖ´Ù. ¿ì¼± ¿¬ 5% ¼öÁØÀÇ ±â´ë¼öÀÍ·ü¿¡ ÀûÇÕÇÑ ¾ÈÁ¤Ãß±¸Çü ¸ðµ¨ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¸¦ ±âÁØÀ¸·Î ÀûÇÕÇÑ ÅõÀÚ¹æ¾È¿¡ ´ëÇØ »ìÆìº¸ÀÚ.
ù°, ¾ÈÁ¤¼ºÀÌ´Ù. °¡±ÞÀû ¸ðµ¨ Æ÷Æ®Æú¸®¿À¿¡ ÀÔ°¢ÇÑ °¢ ¼½Åͺ° ÀÚ»ê¹èºÐÀ¸·Î º¯µ¿¼ºÀ» ÃÖ¼ÒÈÇÒ Çʿ䰡 ÀÖ´Ù. 3ºÐ±â ¹Ì±¹ÀÇ ¾çÀû¿ÏÈ Á¾·á¿Í ±Ý¸®Àλó ³íÀï, ¹Ì±¹±â¾÷ÀÇ ¼öÀͼº ÀϽÃÀû ÈѼÕÀ¸·Î ÀÎÇÑ ¸¶ÂûÀû Á¶Á¤ ¿¹»ó µî¿¡ µû¸¥ º¯µ¿¼º¿¡ ´ëºñÇϱâ À§ÇØ ÀÚ»ê °£ »ó°ü°ü°è¸¦ °í·ÁÇÑ ÀÚ»ê¹èºÐÀÇ ÁøÇàÀÌ ¹Ýµå½Ã ÇÊ¿äÇÏ´Ù.
µÑ°, ¼öÀͼºÀÌ´Ù. ½ÃÀåÀü¸Á ¸®¼Ä¡¸¦ ±Ù°Å·Î ÇÑ À¯¸Á¼½ÅÍ ¹ß±¼ ¹× ÁÖ°¡Áö¼ö´ëº°·Î ºÐÇÒÇØ ÅõÀÚÇÏ´Â Àü·«À» ½ÇÇàÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ±¹³»´Â °ú°Å ¹Ì±¹ÀÇ ±Ý¸®Àλó½Ã±âÀÇ ½ÇÁõºÐ¼® °á°ú, ¼ÒÇüÁÖ ´ëºñ ´ëÇüÁÖ, °í ÁÖ°¡¼öÀͺñÀ²(PER)ÁÖ ´ëºñ ÀúPERÁÖ¿¡ ÁýÁßÇÏ´Â Àü·«ÀÌ À¯È¿ÇÒ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. °æ±â¹Î°¨ÁÖ³ª ·¹¹ö¸®Áö Àü·«À» Áö¾çÇÏ°í ´ëÇü°¡Ä¡ÁÖ ÅõÀÚ¸¦ ÅëÇØ Àå±â¼º°ú¸¦ Ãß±¸ÇÔÀ¸·Î½á ¹Ú½º±Ç Ⱦº¸Àå¼¼¸¦ Ȱ¿ëÇÑ ·Õ¼ôÀü·« »óǰÀÇ ÆíÀÔµµ °í·ÁÇØº¼ ¸¸ÇÏ´Ù.
ÇØ¿Ü´Â ÁÖ½Ä ¹× ä±ÇÀÇ ºñÁßÀ» ¼±Áø±¹ À§ÁÖ·Î ¹èºÐÇÏ°í ¿Ï¸¸ÇÑ ±Ý¸®»ó½Â°ú ´õµò °æ±âȸº¹¼¼¸¦ °¨¾È, Áֽİú »ó°ü°ü°è°¡ ³ôÀº ÁßÀ§Çè Áß¼öÀÍ Ã¤±Ç À§ÁÖÀÇ ÆíÀÔÀÌ ¹Ù¶÷Á÷ÇØ º¸ÀδÙ.
¼Â°, À¯µ¿¼ºÀÌ´Ù. ¿¹»óÄ¡ ¸øÇÑ º¯¼ö°¡ ¹ß»ýÇßÀ» ¶§ ´ëºñÇÒ ¼ö ÀÖ´Â À¯¿¬¼º È®º¸°¡ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. Áï½Ã ½ÃÀå¸Åµµ°¡ °¡´ÉÇÑ ÀÚ»êÀ» ÆíÀÔÇÔÀ¸·Î½á ÀϽÃÀû Ãæ°ÝÀ¸·Î ÀÎÇÑ ½ÃÀå ±Þ¶ô ½Ã Àú°¡¿¡ ÅõÀÚºñÁßÀ» ´Ã¸± ¼ö ÀÖ´Â À¯µ¿¼º È®º¸µµ ¹Ýµå½Ã °í·ÁµÅ¾ß ÇÑ´Ù.
![]() |
Æ÷Æ®Æú¸®¿À´Â ±âº»ÀûÀ¸·Î À¯µ¿¼º, ±¹³»Ã¤±Ç, ÇØ¿Üä±Ç, ±¹³»ÁÖ½Ä, ¼±ÁøÁÖ½Ä, ´ë¾ÈÅõÀÚÀÇ 6°³ ¼½ÅÍ ³»¿¡¼ °¢°¢ ¡ãÁ¤±â¿¹±Ý 35% ¡ãÇÏÀÌÇ÷¯½ºÃ¤±ÇÆÝµå 19% ¡ãÀ¯·´ÇÏÀÌÀϵåÆÝµå 10% ¡ã±Û·Î¹úÀüȯ»çäÆÝµå 9% ¡ã±¹³»°¡Ä¡ÁÖÆÝµå 4% ¡ã·Õ¼ôÆÝµå 4% ¡ã±Û·Î¹ú¼Òºñ°ü·ÃÆÝµå 15% ¡ãÁö¼öÇüELS 4% µîÀÇ ºñÁßÀ¸·Î ±¸¼ºÇغ¸ÀÚ.
ÀÌ´Â ÀÚ»ê °£ »ó°ü°ü°è¿Í ÁÖ¿ä Æ÷ÀÎÆ®µéÀÌ ¸ðµÎ ¹Ý¿µµÈ °á°ú¹°ÀÌ´Ù. Æ÷Æ®Æú¸®¿À ÀüüÀÇ ±â´ë¼öÀÍ·üÀº 4.25%À̸ç À§Çè·ü ¶ÇÇÑ ºñ½ÁÇÑ ¼öÁØÀÌ´Ù. À§Çè·üÀ̶õ º¯µ¿¼ºÀ̶ó°íµµ Çϴµ¥ ÀϹÝÀûÀ¸·Î ¼öÀÍ·üÀÌ »óÇÏ·Î º¯µ¿ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¹üÀ§¸¦ ³ªÅ¸³½´Ù. ±â´ë¼öÀÍ·ü 4%¿¡ À§Çè·ü(º¯µ¿¼º)ÀÌ 4%¶ó°í ÇÒ °æ¿ì ±â´ë¼öÀÍ·üÀÇ ¹üÀ§´Â 0~8% »çÀ̶ó°í ÀÌÇØÇÏ¸é µÈ´Ù.
»óǰÀÇ °³º°ÀûÀÎ ³»¿ëÀ̳ª Ư¼º¿¡ ´ëÇØ¼µµ ¹Ýµå½Ã ¾Ë¾Æ¾ß°ÚÁö¸¸ Æ÷Æ®Æú¸®¿À ÀüüÀÇ À§Çè°ú ¼öÀÍÀ» ÀÌÇØÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù¸é º¸´Ù ÀûÀýÇÑ ÅõÀÚÆÇ´ÜÀ» ÇÒ ¼ö ÀÖÀ» °ÍÀÌ´Ù.
ÀûÀýÇÑ Æ÷Æ®Æú¸®¿À°¡ ±¸¼ºµÇ°í ³ª¸é À̸¦ ½ÇÇà¿¡ ¿Å±â´Â °Í ¿ª½Ã Áß¿äÇÏ´Ù. ¸¹Àº º¸¼öÀûÀÎ ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ¸Å¹ø »ý°¢¸¸ Çϰí À̸¦ ½ÇÇàÇÏÁö ¸øÇØ ÀûÀýÇÑ ÅõÀÚ¹æ¾ÈÀ¸·ÎºÎÅÍ Á¡Á¡ ¸Ö¾îÁö´Â ¾Ç¼øÈ¯À» µÇÇ®ÀÌÇÏ´Â ¸ð½ÀÀ» º¼ ¼ö ÀÖ´Ù.
È¿À²ÀûÀÎ Æ÷Æ®Æú¸®¿À´Â ½ÃÀåÀÇ Ç϶ô¿¡ ´ëºñÇϱâ À§ÇÑ ºÐÇÒ ÅõÀÚ¹æ¾È µî ¿©·¯°¡Áö ´ëºñÃ¥ÀÌ ÃæºÐÈ÷ °¨¾ÈµÈ °ÍÀÓÀ» ÀÎÁöÇÏ°í ¿ë±âÀÖ°Ô ÇൿÀ¸·Î ¿Å±â±â¸¦ ´çºÎÇÑ´Ù.
ÀÏ´Ü Æ÷Æ®Æú¸®¿À°¡ ½ÇÇàµÇ¸é ±× ´ÙÀ½ºÎÅÍ´Â ÁÖ±âÀûÀÎ Çǵå¹éÀÌ ¹Ýµå½Ã ÇÊ¿äÇÏ´Ù. ´ç¿¬È÷ ±ÝÀ¶±â°üÀÇ Àü¹®°¡µéÀÌ Æ÷Æ®Æú¸®¿ÀÀÇ Á¦¾È¿¡¼ºÎÅÍ »çÈİü¸®±îÁö ÀûÀýÇÑ °ü¸®¸¦ ÇϰÚÁö¸¸, ÅõÀÚÀÚ º»ÀÎ ¿ª½Ã ÀÚ½ÅÀÇ Æ÷Æ®Æú¸®¿À°¡ ¾î¶² ¼º°ú¸¦ ³»´ÂÁö, ÅõÀÚÇÑ ÄܼÁÆ®¿Í ½ÃÀåÀÇ »óȲÀÌ ÀûÀýÇÏ°Ô ÀÏÄ¡ÇÏ´ÂÁö ÁÖ±âÀûÀ¸·Î Á¡°ËÇÒ Çʿ䰡 ÀÖ´Ù.
À̶§ Áß¿äÇÑ °ÍÀÌ ±â´ë¼öÀÍ·ü°ú ¼ö¿ë°¡´É ¼Õ½Ç·üÀε¥, ÀÌ µÎ°¡Áö ¿ä¼Ò¸¦ Á¤È®È÷ °ßÁöÇÏ´Â °ÍÀÌ ÅõÀÚÀÇ ¼ºÆÐ¸¦ Á¿ìÇÏ´Â °áÁ¤Àû ¿ªÇÒÀ» Çϱ⵵ ÇÑ´Ù. ¼º°øÇ߰ųª ȤÀº ½ÇÆÐÇß´ø ´ëºÎºÐÀÇ ÅõÀÚÀÚµéÀÌ ¸ðµÎ ¶È°°ÀÌ ´À³¢´Â ºÎºÐÀÌ´Ù. ¹°·Ð ½±Áö ¾Ê´Ù. ±ÝÀ¶±â°ü Àü¹®°¡¿Í ¼¼¹ÐÇÑ »ó´ãÀ» ÅëÇØ °ü¸®Çϱ⸦ ±ÇÇÑ´Ù.
ÀÚ»ê¹èºÐ, Áï Æ÷Æ®Æú¸®¿À´Â °áÄÚ ½¬¿î ÀÏÀÌ ¾Æ´Ï´Ù. ÇÏÁö¸¸ ¼¼»ó¿¡ ½¬¿î ÀÏÀº ¾ø´Ù. ƯÈ÷ µ·À» ¹ö´Â ºÎºÐ¿¡¼´Â ´õ¿í ±×·¸´Ù. Áö¼ÓµÇ´Â Àú±Ý¸® µî ÀçÅ×Å©¿¡ ÀÖ¾î ¿ìÈ£ÀûÀΠȯ°æÀº ã±â Èûµç ½ÇÁ¤ÀÌ´Ù. Æ÷Æ®Æú¸®¿À°¡ ´õ¿í Áß¿äÇØÁö´Â ÀÌÀ¯´Ù. ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô´Â ´õ ¸¹Àº °ü½É°ú ½ÇÇàÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¿ë±â°¡ Àý½ÇÈ÷ ÇÊ¿äÇÑ ½ÃÁ¡ÀÌ´Ù.
¢Ñ º» ±â»ç´Â <¸Ó´ÏÀ§Å©>(www.moneyweek.co.kr) Á¦336È£¿¡ ½Ç¸° ±â»çÀÔ´Ï´Ù.