[컴앤스톡] '성장통' 두산로보틱스, 피지컬 AI로 반등 노린다

두산로보틱스가 실적 부진 속에서도 연구·개발(R&D) 투자를 확대하고 있다. 로봇 산업에서 피지컬 AI 중요성이 커지면서 관련 역량을 확대해 AI 기반 로봇 기업으로 체질 개선을 꾀한다는 구상이다. 두산그룹이 엔비디아와 피지컬 AI 협력도 추진하면서 두산로보틱스 AI 전환에 속도가 붙을 것으로 기대된다.16일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 두산로보틱스는 올해 3분기 매출 102억원, 영업손실 153억원을 기록했다. 매출은 전년 동기 대비 1.3% 늘었지만 적자 폭은 1년 전보다 59% 확대됐다. 올해 3분기 기준 누적 적자는 총 431억원으로 지난해 연간 영업손실 규모인 421억원을 뛰어넘었다. 미국발 관세 불확실성으로 전방 산업인 제조업에서 로봇 투자가 줄어든 것이 크게 작용했다. 미국 로봇 솔루션 기업 '원엑시아'를 인수하는 과정에서 발생한 일회성 비용과 인력 충원 부담도 영향을 미쳤다. 두산로보틱스는 지난 7월 356억원을 투입해 미국 로봇 솔루션 기업 원엑시아 지분 89.6%를 확보했다. 원엑시아는 로봇 시스템 통합(SI) 및 첨단 자동화 솔루션 전문기업이다. 자체적인 솔루션 개발·제조·판매 역량을 갖추고 있으며 현지 기업을 대상으로 자동화 시스템 설계·제조·설치 서비스를 제공한다. 2023년 흑자 전환에 성공한 이후 지난 2년간 연평균 20%대의 성장세를 보였다. 두산로보틱스는 자사의 로봇 하드웨어 역량과 원엑시아의 소프트웨어(SW) 기술력을 결합해 시너지를 극대화할 방침이다. 기존 하드웨어 중심 사업 구조에서 벗어나 AI 기반 지능형 로봇 기업으로 체질을 개선하는 것이 최종 목표다. 향후 원엑시아의 잔여 지분을 인수해 완전 자회사화하고 추가 인수·합병(M&A)도 모색할 계획이다.지난 2월에는 토스 출신 김민표 대표를 선임하며 AI 사업 강화 의지를 드러냈다. 김 대표는 2024년 두산로보틱스에 합류해 최고전략책임자(CSO)로서 신사업과 R&D 부문을 총괄해 왔다. 지난 9월에는 네이버·토스·토스증권 등을 거친 오창훈 전무를 AI·SW 개발 총괄 임원으로 영입, 관련 역량을 보강했다.경기 성남시에 국내 최대 규모의 로봇 연구소 '이노베이션 센터'도 개소했다. 분당과 수원 등으로 분산돼 있던 R&D 인력을 한곳에 모아 연구 효율과 협업 시너지를 높이기 위해서다. 두산로보틱스의 올해 3분기 매출 대비 R&D 투자 비중은 27%에 달했으며 최근 3년 누적 R&D 투자금은 약 259억원으로 같은 기간 전체 매출의 약 18%를 차지했다.피지컬 AI는 로봇, 자율주행차 등 물리적 기기에 탑재되는 AI를 의미한다. 최근 두산이 엔비디아와 피지컬 AI 강화를 위한 전략적 협력을 추진키로 한 것도 주목된다. 엔비디아의 피지컬 AI 기술에 두산의 건설기계·로봇·발전기기 데이터를 학습시켜 두산에 최적화된 맞춤형 파운데이션 모델(FM)을 확보할 방침이다. 그룹 차원의 AI 투자가 확대되면서 로보틱스의 AI 전환도 본격화될 전망이다. 두산 로보틱스 관계자는 "실제 현장에서 축적된 데이터가 많은 만큼 이를 AI 개발에 활용해 로봇 산업에 최적화된 인공지능을 만드는 협업이 가능하다"며 "자체적인 AI 조직을 통한 연구개발도 지속해 나갈 것"이라고 강조했다. 두산로보틱스는 2026년 1월6일 열리는 'CES 2026'에서 피지컬 AI 기술력을 선보일 예정이다. AI 기반 두산 로봇 솔루션 '스캔앤고'는 지난 5일 발표된 CES 2026 혁신상에서 AI 부문 최고혁신상과 로봇공학 부문 혁신상을 수상했다. 내년에는 현장에 즉시 투입이 가능한 다양한 AI 로봇 솔루션을 시장에 공개할 계획이다.

NHN, 신작 부진 속 웹보드 완화·스테이블코인서 길 찾다

NHN이 올해 신작 흥행 부진을 겪었지만 웹보드 규제 완화와 자회사 스테이블코인 사업 추진으로 반전 모멘텀을 노리고 있다.정우진 NHN 대표는 올해 초 '선택과 집중' 전략으로 게임 사업 매출 30% 이상 확대를 공언했으나 3분기 연결 기준 게임 사업 누적 매출은 3562억6795만원으로 전년 동기 대비 1%대 상승에 그쳤다.신작 흥행 부진이 주요 원인으로 꼽힌다. NHN은 'AGF2025'에서 '어비스디아'·'최애의 아이'를 출품하고 광고 선전비를 직전 분기 대비 12.8% 늘리며 서브컬처 영향력 확대에 나섰으나 지난 8월 일본 출시된 어비스디아는 초기 흥행에 실패하며 매출 100위권 진입에 실패했다. 4월 글로벌 오픈베타 서비스를 시작한 '다키스트 데이즈' 역시 이용자 감소세를 면치 못하고 있다.NHN은 ▲Puzzle Star ▲DISSIDIA DUELLUM FINAL FANTASY ▲토파즈(가칭) ▲Suuuiplash! ▲프로젝트MM(가칭) ▲EMMA(가칭) 등 총 6종의 신작 라인업을 발표하며 성장 모멘텀을 기대하고 있으나 출시 일정은 불확실하다.하지만 정부가 게임 산업 진흥을 꾀하며 웹보드 규제 완화 움직임을 보여 호재로 떠올랐다. NHN의 게임 매출 상당 부분은 웹보드에서 발생하지만 사행성에 따른 규제 환경의 제약으로 어려움을 겪어왔다. 고스톱·포커류를 포함하는 웹보드 게임의 결제 한도를 규정한 게임산업진흥에 관한 법률(게임산업법) 시행령 개정안은 2014년 사행성 우려와 이용자 과몰입 방지를 목적으로 월 결제 한도를 30만원으로 설정하면서 시작됐다. 웹보드 결제 한도는 2014년 월 30만원→2016년 월 50만원→2022년 월 70만원으로 확대됐다. 문화체육관광부는 2026년 1월 1일 일몰제 기한이 다가옴에 따라 결제 상한을 월 70만원에서 100만원으로 상향하는 게임산업법 시행령 개정안을 지난달 20일 입법 예고했다. 내년 하반기 규제 완화가 적용될 경우 NHN의 웹보드 사업 연간 매출 증가율은 올해 3.8%에서 내년 7.6%로 확대될 것으로 추정된다.게임업계 관계자는 "침체된 국내 게임 시장에 활기를 불어넣어줄 반가운 소식"이라며 "게임산업 진흥 및 발전을 위한 정부의 노력 만큼 사업자들도 이용자보호와 건강한 게임생태계 조성을 위해 더욱 노력해나갈 예정"이라고 했다. 자회사 NHN KCP, NHN 페이코가 스테이블코인 사업 추진을 위한 공동 TF를 구성해 스테이블코인 관련주로도 언급돼 이에 따른 훈풍도 기대된다. NHN KCP는 전자결제대행(PG) 업계의 주요 사업자로 원화스테이블코인 법제화가 추진되면 디지털 정산 트래픽 확대의 수혜주로 성장 동력을 확보할 전망이다.한편 투자업계도 최근 NHN 목표가를 3만2000원에서 3만7000원으로 15.6% 올렸다.

출범 앞둔 HD건설기계, 수소엔진·스마트팩토리로 재편

HD건설기계가 내년 1월 통합 출범을 앞두고 체질 개선 작업에 속도를 내고 있다. 대형 수소엔진과 울산 스마트팩토리 구축으로 그룹 미래 성장전략에서도 건설기계 부문이 핵심 축으로 부상하고 있다는 평가가 나온다.눈에 띄는 변화는 수소엔진이다. HD현대인프라코어는 지난 4일 수소 엑스포(WHE 2025)에서 22리터 대형 수소엔진을 처음 공개했다. 기존 11리터급보다 두 배인 600㎾ 출력과 내구성이 강화된 V형 12기통 구조로 단일 장비로 높은 효율을 요구하는 중대형 발전기 시장을 타겟으로 한다.HD현대인프라코어 관계자는 "내년 실증시험에 들어가 최소 2년 안에는 양산할 수 있다"며 "국내에서는 포항 지자체와 분산발전 실증을 협의 중이고 해외에서도 아람코·아마존 등과 접촉을 이어가고 있다"고 설명했다. 데이터센터를 중심으로 수소 기반 전력 수요가 빠르게 증가하는 만큼 기술 상용화 이후 실제 시장 진입도 무리가 없을 것이란 전망이 제기된다.수소 엔진은 데이터센터·분산발전 등 고성장 시장을 겨냥한다. 상용차·굴착기 중심이던 기존 사업군에 발전용 수소엔진이 추가되면 건설장비-엔진-발전 부문을 잇는 '수소 동력 플랫폼' 역할로 수익구조 다각화가 가능하다. 제조 측면에서는 스마트팩토리 효과가 뚜렷하다. HD건설기계는 지난 5월 약 2000억원을 투입해 기존 1·2공장을 통합하는 등 울산공장을 재정비해 생산·품질·납기 경쟁력을 높였다. 실시간 공정 관리 체계를 구축하고 용접 로봇·비전 센서·무인운송차량(AGV) 등 자동화 설비를 전 공정에 적용했다. 생산능력은 기존 연간 9600대에서 1만5000대로 56% 늘었고 제품 제작 기간도 35% 줄었다. 3분기 HD현대인프라코어는 매출 1조1302억원, 영업이익 809억원을 기록하며 전년 동기 대비 24%, 291% 증가했다. HD건설기계 역시 9547억원의 매출과 558억원의 영업이익을 올리며 각각 17%, 30% 성장했다. 아프리카·중동 등 신흥시장을 중심으로 굴착기 판매가 늘었고 엔진 부문도 발전 및 산업용 수요가 확대되며 고(高)마진 구조가 강화된 영향이다.HD현대그룹은 건설기계 합병 법인을 미래 성장전략의 핵심축으로 설정했다. '2030년 매출 100조원' 로드맵에서 건설기계 부문은 수소엔진·스마트팩토리 등으로 경쟁력을 재정비해 조선 부문과 함께 성장 동력의 한 축으로 자리잡을 계획이다. HD현대건설기계 관계자는 "통합 법인 출범과 함께 2030년까지 매출 14조8000억원을 목표로 설정했고 이를 위해 엔진을 AM(판매 후 사후관리)·컴팩(소형 건설장비)과 함께 핵심 신성장 축으로 육성하고 있다"며 "주력인 건설장비를 포함해 전 사업 영역의 성장을 균형 있게 끌어올려 글로벌 톱티어 도약 기반을 마련하겠다"고 말했다.

손정의 '한국 AI 전력 부족' 지적… DB하이텍 역할 커진다

최근 이재명 대통령을 만난 손정의 소프트뱅크 회장은 한국 인공지능(AI) 산업 발전의 걸림돌로 데이터센터·에너지 부족 문제를 지적했다. AI 산업을 키우려면 방대한 데이터를 처리할 수 있는 곳과 이를 뒷받침할 전력이 필수지만 관련 인프라가 취약하다는 것이다. 데이터센터 건설로 2038년까지 전력 수요가 5배까지 늘 것으로 전망되지만 단기간 해결이 어려워 전력을 효율적이고 안정적으로 운영하는 것이 우선 과제로 떠오르고 있다.전력 효율성을 높이는 핵심 기술로는 '전력반도체'가 꼽힌다. 지난 3일 서울 여의도 국회의원회관에서 열린 '전력반도체 생태계 구축을 위한 정책 세미나'에서 최윤화 한국전력소자산업협회 회장은 "데이터센터 전력 사용이 급증하며 전력반도체가 주목받고 있다"며 "전력을 어떻게 통제하고 전력 소모를 얼마나 줄이느냐가 중요하다"고 말했다. 국내 전력반도체 선두 기업 DB하이텍이 주목받는 것도 이 때문이다. 2001년 설립된 DB하이텍은 시스템 반도체 파운드리 기업으로 국내에서 독보적 입지를 굳혔다. DB하이텍이 국내 2위·세계 10위권 경쟁력을 확보한 배경에는 김준기 창업주 의지가 반영된 결과다. DB하이텍 충북 음성 상우공장에는 '우리는 비메모리에 헌신하여 조국의 선진화에 기여한다'는 김 창업주의 친필 문구가 걸려 있다. 대다수 기업이 메모리 반도체에 집중하던 시기, 그는 시스템 반도체(비메모리) 사업에 투자를 집중했다. DB하이텍은 저전압(5V)부터 고전압(1200V)까지 전력반도체 설계를 모두 지원하고 화합물 반도체 양산까지 앞두고 있다. DB하이텍의 전력반도체는 전체 매출의 절반가량을 차지한다. DB하이텍은 실리콘카바이드(SiC)와 질화갈륨(GaN) 기반의 차세대 전력반도체 양산을 앞두고 있으며 AI 데이터센터에서의 역할도 확대되고 있다. 기존 실리콘(Si) 기반 전력반도체는 최대 동작 온도가 약 150도 수준이지만 SiC는 400도·GaN은 800도까지 견딘다. 절연파괴전계(반도체 성질 유지 최대 전압)도 실리콘 대비 10배 이상 높다.AI 데이터센터는 차량이나 가전보다 전력 소모가 크기 때문에 실리콘 기반 전력반도체만으로는 운영에 한계가 있다. DB하이텍 관계자는 "실리콘카바이드는 내년까지 공정 개발을 완료하고 양산은 그 이후 시점을 보고 있다"고 말했다. 데이터센터 전력 소모가 빠르게 늘면서 투입되는 전력반도체 수요도 함께 증가하는 추세다. 에너지 확보가 어려운 '섬 구조'인 한국 특성상 원자력 발전이 필요하지만 신규 SMR 1기 건설에만 10년이 걸린다. 결국 기존 전력을 최대한 효율적으로 활용하는 것이 필수라는 분석이다.DB하이텍 주가도 상승세다. 회사 주가는 지난해 12월 13일 장중 최저가 2만9100원에서 지난달 21일 장중 7만2700원까지 뛰며 약 150% 상승했다. 전력반도체 덕분에 지난 10일 발표한 3분기 실적도 견조했다. DB하이텍 올해 3분기 연결 기준 매출은 3747억원, 영업이익도 806억원을 기록했다. 전년 동기 대비 각각 30%, 71% 늘었다.

[컴앤스톡]'실적 청신호' 효성중공업, 북미·유럽 전력수요 계속 늘 듯

전력기기 슈퍼사이클(초호황기)에 올라탄 효성중공업이 글로벌 현장에서 입지를 빠르게 넓히고 있다. 북미·유럽 해외 수주에 연이어 성공하면서 연간 실적 및 재무안정성 모두 긍정적일 거란 평가다. AI 데이터센터발 전력 수요가 이어지는 만큼 회사도 향후 생산 능력과 기술 역량을 지속해서 강화해 경쟁력을 키울 것으로 보인다. 9일 업계에 따르면 효성중공업은 최근 열린 제62회 무역의날 기념식에서 '10억달러 수출의 탑'을 수상했다. 지난해 7월부터 올해 6월까지 1년간의 수출액을 집계한 결과 전년 동기보다 25% 이상 증가한 10억달러 이상의 수출 실적을 기록한 결과다. 경영실적은 상승세가 지속되고 있다. 올 3분기 매출 1조6241억원, 영업이익 2198억원, 영업이익률 15.5%를 각각 내며 분기 최대 실적을 달성했다. 지난해까지 계속 한 자릿수에 머물던 영업이익률이 10%대에 안착했다는 점에서 고무적이란 평가다. 영업이익률은 본업의 수익 창출력과 기업의 체질 개선 여부를 판가름하는 기준으로 시사하는 바가 크단 분석이다. 재무지표 개선세 역시 뚜렷하다. 대표적으로 부채비율이 2021년 287.9%에서 올 3분기 말 198.8%로 크게 개선됐다. 한국신용평가가 신용등급을 상향 조정한 것도 비슷한 맥락이다. 한신평은 근래 효성중공업의 무보증사채 신용등급을 'A 안정적'에서 'A 긍정적'으로 상향 조정하고 기업신용등급을 'A 긍정적'으로 신규 부여했다. 두 지표 모두 회사의 재무안정성과 신용도가 개선되고 있음을 의미한다. 글로벌 전력기기 시장 호황으로 중공업 부문 외형이 크게 성장한 게 성과로 이어졌다. 중공업 매출액은 2021년 약 1조8000억원에서 올 3분기 누적 기준 약 2조9000억원까지 늘었다. 전 세계 80여 개국에 전력기기를 수출 중인 효성중공업은 미국·유럽 등에서 현지화 전력을 바탕으로 고객 맞춤형 전력 설루션을 제공하고 있다. 이들 지역은 신재생에너지 관련 투자, 노후기기 교체 수요, AI 데이터센터 전력 수요 등으로 전력기기 업황 호조가 이어지고 있다. 미국에선 현지 최대 송전망 운영사로부터 ▲765kV 초고압변압기·리액터 29대 ▲800kV 초고압차단기 24대 등 8~9월에만 2000억원이 넘는 초고압 전력기기를 수주했다. 미국 매출 비중이 20%를 상회하는 가운데 생산 능력도 계속 확대하고 있다. 지난달에는 미국 테네시주의 멤피스 초고압변압기 공장에 1억5700만달러(약 2300억원)을 투자해 2028년까지 초고압변압기 생산 능력을 50% 이상 확대키로 했다. 해당 증설로 멤피스 초고압변압기 공장은 미국 내 최대 규모의 생산력을 보유하게 됐다. 유럽에서는 2010년 처음 진출한 이후 다양한 국가에 초고압 전력기기를 공급하고 있다. 올해 영국 스코틀랜드 송전기업 '스코티쉬 파워'와 850억원 규모 초고압변압기 공급 계약을 체결했으며, 독일 송전업체와 국내 전력기기 업체 최초로 전력기기 장기공급계약을 맺은 바 있다. 얼마 전엔 기술 신뢰성과 품질 확보를 위해 네덜란드 아른험 지역에 유럽 R&D센터를 개소하기도 했다. 앞으로도 회사는 미국·유럽에서 존재감을 키워 글로벌 전력 인프라 시장의 게임체인저로 자리 잡을 전망이다. 실제로 높은 해외 수주 비중(약 80%)을 바탕으로 올 3분기 말 13조8537억원의 견조한 수주고를 보유하고 있으며, 향후 전력기기 시장 확대에 따라 신규 수주 확대가 예상된다. 올 영업익 역시 전년 대비 84% 오른 6692억을 낼 것으로 관측된다. 효성중공업 관계자는 "데이터센터 전력 수요가 급증하고, 미국·유럽 등 선진국의 노후 전력망 교체 수요가 본격화돼 시장이 매우 우호적인 상황"이라며 "기존의 유럽 강자들도 물량을 모두 소화하기 어려운 수준의 수요가 형성되고 있어 성장 기회가 더 커지고 있다"고 했다.이어 "2030년까지 상당 물량의 수주가 확보된 상황으로, 국내외에서 전반적인 생산능력을 지속 확대하고 있다"며 "수주고 증가와 생산능력(CAPA) 확충을 고려할 때 중장기적으로도 실적 성장세는 이어질 것으로 전망한다"고 덧붙였다.

3년 동안 남은 게 없다… 크래프톤식 주주환원, 여전히 반토막 주가

크래프톤이 3년간 이어온 주주환원 정책이 사실상 마무리 단계에 접어들었지만 주가는 답보상태다. 게임업계 '대장주'인 크래프톤이 무배당 정책을 고수하며 자사주 매입과 소각을 수차례 단행했음에도 여전히 공모가의 절반 수준에 머물러 있어 주주들의 원성이 거세다. 영업이익이 좋은 상황에서 투자자가 체감할 수 있는 노력이 필요하다는 지적이 이어진다. 크래프톤은 2023년부터 2025년까지 총 3개년에 걸쳐 자사주 매입 및 소각 계획을 시행했다. 지난해까지는 목표치에 근접하는 매입을 이어왔고 올해 역시 소각을 단행하며 계획을 마무리하는 중이다. 크래프톤은 2023년 1679억원 어치의 87만4547주를 매입 후 전량 소각했고 작년에는 1992억원을 들여 79만6150주, 2025년에는 1790억원 규모의 약 97만주를 매입해 물량의 60%를 태웠다. 최근 크래프톤은 대표 IP(지식재산권) 배틀그라운드의 매출 호조로 실적 우상향 국면에 있다. 올해 1~3분기 누적 연결 매출은 2조4069억원, 같은 기간 영업이익은 1조519억원을 냈다. 영업이익은 창사 후 처음으로 3분기 만에 누적 1조원을 돌파했다. 배그가 인도 시장에서도 흥행을 이어가며 이 같은 성과를 기록했다. 호실적에 주주들은 배당금을 원하고 있지만 크래프톤은 배당 대신 자사주 소각 정책을 유지 중이다. 그럼에도 주가 반응은 예상을 빗겨갔다. 2023년 5월31일 자사주 소각 이후 주가는 한때 소폭 상승했지만 같은 해 6월21일 20만5000원을 기록한 이후 하락과 반등을 반복하며 뚜렷한 상승 동력을 보이지 못했다. 지난 5일 24만7500원으로 거래를 마감하고 8일도 종가도 이를 유지했다. 공모가(49만8000원) 대비 절반 수준이다. 시장에서는 소각 효과가 주가에 반영되기 어렵다는 냉정한 평가가 지배적이다.더 큰 문제는 주주환원의 '진정성' 논란이다. 크래프톤은 3개년 계획으로 매입한 자사주 중 지난해와 올해 각각 약 60%만 소각했다. 나머지 40%는 여전히 회사가 보유하고 있다. 소각하지 않을 자사주를 굳이 매입한 이유가 무엇인지 궁금해 하는 이들이 많다. 배당 부재 역시 비난 수위를 높인다. 크래프톤은 막대한 현금성 자산을 보유하고 있지만 한 차례도 현금 배당을 나서지 않았다. 올해 상반기 기준 크래프톤 이익잉여금은 5조2896억원에 이른다. 임직원 대상 성과조건부 주식(RSU) 지급 문제가 주주 반발을 키운다. 3개년 주주환원 기간 동안 장병규 의장을 포함한 주요 임원들이 자사주 형태의 보상을 지속해서 부여받았기 때문이다. 2023년에는 임원 9명이 15억5000만원 상당의 8192주, 지난해엔 장 의장이 223억원 규모의 최대 9만3000주를 부여받았다. 그해 2월 김창한 대표는 151억원가량 최대 9만주, 같은 해 3월 120억원 상당의 최대 5만주, 올해 임직원 155명은 108억원 규모의 2만8817주 등을 확보했다. RSU는 일반적으로 '자사주'로 지급되는데 주가 상승률, 영업이익, 목표 시가총액 달성 등을 충족하면 무상으로 받을 수 있다. 크래프톤은 주주환원 정책이 장기적인 주가 안정과 투자 확대를 위한 전략이라고 강조한다. 그동안 자사의 주주환원책이 기업 가치를 높이고 지속적인 성과를 위한 진정성 있는 계획이라고 설명했지만 이렇다 할 성과를 내지 못하면서 비판 수위는 높아진다.

[컴앤스톡] '포스코 픽' 뉴로메카, 조선·철강 자동화 파트너

로봇 전문기업 뉴로메카가 철강·조선 등 국내 제조업 현장에서 존재감을 키우고 있다. 맞춤형 로봇 제작 역량을 기반으로 포스코·HD현대 등 주요 대기업의 생산라인 자동화 파트너로 자리매김하고 있다. 고객사 확대 흐름에 힘입어 내년에는 사상 첫 흑자 전환에 도전한다.2013년 설립된 뉴로메카는 로봇 플랫폼 및 자동화 솔루션 기업으로 협동로봇 '인디', 자율주행로봇 '모비', 연구용 휴머노이드 '젠' 등을 제작·생산해 왔다. 자동화 공정 도입을 위한 컨설팅과 SI(시스템통합) 사업도 한다. 올해 3분기 기준 매출 비중은 로봇 제품이 50%, 자동화 솔루션 부문이 45%를 차지했다.뉴로메카의 핵심 경쟁력은 부품 자체 생산 능력이다. 최근 감속기·모터·드라이브 등을 통합한 스마트 액추에이터 '뉴로드라이브' 개발에 성공했다. 일본·중국산 부품 의존도를 벗어나 국산 일체형 액추에이터를 자체 생산, 가격 경쟁력과 공급망 안정성을 확보했다는 평가다. 부품 간 설계 최적화를 통해 고객사 맞춤형 로봇 제작도 가능하다.뉴로메카는 지난해 국내 협동로봇 시장에서 매출 1위를 기록했다. 협동로봇은 사람과 같은 작업 공간에서 상호작용하며 안전하게 협업하도록 설계된 산업용 로봇으로 고령화와 인력난이 심화하는 제조업 현장에 주로 투입된다. 기업들의 자동화 전환 수요가 빠르게 늘면서 포스코그룹과 전략적 협력 관계도 맺고 있다. 포스코홀딩스는 지난해 11월 포스코기술투자를 통해 기업형 벤처캐피탈(CVC) 펀드로 뉴로메카에 100억원을 투자했다. 철강·이차전지 공장의 자동화 전환 과정에서 뉴로메카를 핵심 파트너로 선정한 것이다. 양사는 공동 설립한 연구소를 기반으로 다양한 자동화 연구 과제를 수행, 협력관계를 공고히 하고 있다. 국내 조선소에는 용접 로봇 공급을 확대하고 있다. 뉴로메카는 지난해 6월 HD현대로보틱스와 약 16억 원 규모의 계약을 체결, HD현대삼호 조선소의 판넬 슬릿 용접 공정에 용접 특화 협동로봇 '옵티5' 12대를 공급했다. 올해는 두 번째 모델 '옵티3'가 국내 주요 조선소에 도입된다고 알려졌다. 옵티3는 국내 동급 협동로봇 중 가장 경량화된 모델로 인체공학적 설계로 수동 이동이 용이하다. 뉴로메카 관계자는 "상선보다 규모가 작은 군함의 경우 협소한 공간에서 용접이 가능한 소형 로봇 수요가 꾸준히 늘고 있다"며 "국내 조선소에서 옵티 시리즈와 같은 초경량 로봇에 대한 관심이 높아지는 분위기"라고 말했다.공작기계 분야에서는 국내 1위 기업 DN솔루션즈와 협력 관계를 맺고 있다. 뉴로메카는 지난 3월 DN솔루션즈와 전략적 파트너십을 체결, 50억원 규모의 투자를 유치했다. 포스코에 이은 두 번째 대규모 투자로 양사는 뉴로메카의 로봇 제어 기술을 기반으로 자동화 솔루션 라인업에 적용할 차세대 제어 시스템을 공동 개발할 방침이다. 대외적 성과와는 별개로 최근 실적은 다소 부진하다. 뉴로메카의 올해 3분기 매출은 45억원으로 전년 대비 28.2% 줄었다. 영업손실은 32억원을 기록했지만 전년(57억원)보다는 약 25억원 줄였다. 뉴로메카 관계자는 "올해는 매출 목표를 보수적으로 설정하는 대신 영업손실 축소에 집중했다"며 "조선소 납품 등 매출로 현실화할 수 있는 사업이 늘고 있어 내년 흑자 전환을 달성할 수 있도록 최선을 다할 것"이라고 말했다.

[컴앤스톡] '첫 돌' 이준희호, 삼성SDS '주가부진·체질개선' 이중고

삼성SDS가 이준희 사장 체제 출범 1년을 맞았지만 주가 제고와 체질 개선에 이렇다 할 성과를 내지 못하고 있다. AI데이터센터를 중심으로 변화를 시도 중이지만 기대감에 비춰보면 '이준희호 1년'이 아쉽다는 반응이 지배적이다. 삼성SDS는 지난해 11월28일 신임 대표이사 사장으로 이준희 삼성전자 네트워크사업부 전략마케팅팀장(부사장)을 승진 내정했다고 밝혔다.이준희 사장은 당시 그룹 내부에서도 답보한 실적을 정상화할 적임자라는 시각이 상당했다. 4년을 역임한 황성우 전 대표가 교체된 상황에서 구원투수로 등판했다. 이 사장은 삼성전자 무선사업부 기술전략팀장을 거쳐 네트워크사업부 개발팀장과 전략마케팅팀장을 지낸 만큼 기술 분야에서 잔뼈가 굵다는 평가를 받았다. AI 바람이 거세게 불면서 IT 전문가로 꼽히는 이 사장에게 거는 기대감이 컸다. 지난 1년간 삼성SDS가 보여준 지표는 실망스럽다는 분석이다. 올해 3분기 연결 매출은 3조3913억원으로 전년보다 5% 감소했고 영업이익은 2323억원으로 8.1% 줄었다. AI·클라우드를 외쳤지만 뚜렷한 변화의 조짐은 보이지 않는다는 평가다. 그룹사 의존도를 줄여야 한다는 과제 역시 별다른 진전이 없다는 시각이 많다. 매출이 삼성그룹 IT 투자 규모에 좌지우지되는 구조는 그대로며 신사업 매출 비중 확대는 정체 국면이다. 클라우드 서비스 사업(CSP) 매출이 전년과 비교해 18% 올라 유의미한 성적을 보여줬지만 삼성전자를 비롯한 그룹 계열사가 클라우드 수요의 대부분을 책임지고 있어 외부 고객 기반은 취약하다. 삼성SDS는 오는 2028년까지 215억원에 매입한 경북 구미 1공장 일부 부지를 자체 운영할 대규모 AI데이터센터를 건립할 계획이다. 대규모 전력·냉각 인프라를 갖춘 AI 전용 데이터센터로 재구축할 예정인데 삼성그룹 계열사를 제외하면 구미 데이터센터를 활용할 외부 수요가 없어 그룹 매출 의존이 심화될 전망이다. 공정거래위원회의 감시 속 내부거래 축소 압박이 강해지는 상황에서 현 구조는 향후 뇌관으로 작용할 수 있다는 우려도 제기된다.주가 흐름도 답답하다. 이준희 사장 내정 직후였던 지난해 11월28일 종가 14만9800원을 기록하던 주가는 계단식으로 하락하며 지난 4월9일 10만9600원까지 떨어졌다. 다시 반등하던 주가는 6월24일 19만3500원까지 올랐으나 상승세를 이어가지 못했다. 등락을 거듭하다 지난 11월24일 16만7200원에 거래를 마쳤고 25일 16만7800원으로 마감했다. 반도체 업황 개선, AI 투자 확대 등 우호적 환경 속에서도 삼성SDS는 시장 기대치를 전혀 흡수하지 못했다는 평가다. 이 사장은 취임 이후 AI·클라우드·보안 등 신사업 확대를 강조했지만 1년 동안 실적은 떨어졌고 고착화된 사업 구조는 강고하다. 그사이 글로벌 IT 서비스 업체들은 공격적인 인수·전략적 제휴로 몸집을 키우며 AI 인프라 시장을 선점하는 데 속도를 내고 있다. 오픈AI와 손잡는 등 세계 시장에 뛰어들 준비를 하고 있지만 결과물을 내놓기엔 미래가 밝지 못한 실정이다. 기술적 조예가 깊은 경영자임에도 구체적인 조직 혁신이나 성과 중심의 경영 메시지가 부족했다는 비판이 나온다. AI 경쟁이 그룹 전체의 우선순위가 된 상황에서 삼성SDS의 존재감이 기대 이하라는 분석이다. 삼성SDS는 김정욱 전략마케팅실 컨설팅팀장과 이태희 연구소 AI연구팀장이 상무에서 부사장으로 각각 승진시키고 상무 8명 등 모두 10명에 대한 정기 임원 인사를 실시했다. 미래 성장동력인 AI 플랫폼 및 에이전트 기반 사업, 클라우드 상품개발 및 전환구축 사업 등을 주도한 인재들을 두루 등용한 것이지만 지금과 같은 근본적 문제를 해결하지 않고선 유의미한 결과를 내기 어렵다는 게 중론이다.

[컴앤스톡] 두산밥캣, 북미 실적 기지개… 내년 반등 노린다

두산밥캣이 올해 3분기 북미 판매 증가로 실적 반등에 성공했다. 미국발 관세 등 외부 요인으로 상반기 성과는 다소 부진했지만 내년 멕시코 공장 완공 등 생산 기반 확대로 실적 개선 여지가 커졌다는 평가다. 최근에는 유럽 시장 공략에도 속도를 내며 매출 구조 다변화에 나서고 있다.24일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 두산 밥캣은 올해 3분기 매출 2조1152억원, 영업이익 1336억원을 기록했다. 전년 대비 각각 19%, 6.3% 증가한 수치다. 사업 부문별로는 소형 장비가 20%, 포터블 파워가 16% 늘었고 산업차량은 9% 줄었다. 북미 수요 회복이 실적 개선을 이끈 것으로 분석된다. 3분기 북미 지역 매출(달러 기준)은 전년 동기 대비 17% 증가한 11억1600만달러를 기록했다. 두산밥캣은 관세 영향으로 지게차 수요가 둔화했음에도 소형 장비 수요 개선으로 매출이 증가했다고 전했다. 북미는 두산밥캣 전체 매출의 70% 이상을 차지하는 주요 시장이다. 2007년 두산그룹이 현지 1위 소형 건설기계업체 '밥캣'을 인수한 이후 북미 중심의 사업 구조를 유지하고 있다. 인력과 생산시설도 대부분 미국에 있어, 사실상 현지 판매 흐름이 연간 실적을 좌우할 정도로 의존도가 높다. 상반기에는 관세 불확실성에 따른 딜러 재고 조정과 북미 수요 둔화가 겹치며 매출이 감소했다. 올해 북미 누적 매출은 전년 대비 약 5.8% 줄어든 것으로 나타났다. 두산밥캣은 미국에서 완제품을 생산하지만, 엔진을 비롯한 핵심 부품은 유럽 등에서 수입하고 있어 관세 영향에서 자유롭지 않다. 관세가 지금보다 장기화할 경우 두산밥캣의 가격 경쟁력은 부각될 수 있다는 분석이다. 미국에 7개 생산공장을 보유해 관세 부담이 상대적으로 적은 데다, 판매가를 선제적으로 인상했음에도 3분기 매출이 증가한 점이 긍정적이라는 평가다. 경쟁사들은 관세 발효 전 비축해둔 재고가 소진되면서 판매 단가 인상을 앞두고 있다.내년 준공을 앞둔 멕시코 공장도 향후 실적 기대감을 키우는 요인이다. 두산밥캣은 멕시코 몬테레이 산업단지에 약 4000억원을 투입해 소형 건설기계 공장을 짓고 있다. 공장이 가동될 경우 북미 생산능력은 약 20% 확대될 전망이다.두산밥캣 관계자는 "초기에는 일부 물량을 우선 소화한 뒤 생산량을 점차 확대하는 방식으로 가동할 것"이라며 "관세 영향 등을 감안해 기존 글로벌 공장과 멕시코 공장 간 물량을 조정하는 등 효율적으로 운영할 수 있는 방안을 검토하고 있다"고 말했다. 유럽 시장 공략도 속도를 내고 있다. 두산밥캣은 지난달 독일에 현지 법인 '두산밥캣독일프랑크푸르트유한회사'를 설립했다. 독일이 유럽 내 소형 건설기계 최대 시장인 만큼, 현지 판매 확대를 위한 포석으로 풀이된다. 두산밥캣은 최근 4년간 유럽에서 연평균 8%의 성장세를 보였다.지난 4월엔 독일에서 열린 유럽 최대 건설기계 전시회 '바우마 2025'에 참가해 무인·전동화 첨단 기술을 적용한 신제품 등을 선보였다. 박정원 두산그룹 회장도 현장을 직접 찾아 "유럽 시장은 북미에 이어 두산밥캣의 지속 성장을 뒷받침할 제2의 홈마켓"이라며 "밥캣만의 혁신 기술로 시장을 선도해야 한다"고 강조했다.두산밥캣 관계자는 "소형 장비는 선진국이 중심인 시장"이라며 "유럽은 미국 다음으로 매출 비중이 커 유럽에서 판매를 확대하기 위한 노력을 지속해 왔고 매출 다각화 시도도 계속 추진하고 있다"고 말했다.

[컴앤스톡] 에스엔시스, 수주 늘었는데 공시 공백… 투자자 속앓이

조선·방산 기자재 기업인 에스엔시스가 잇달아 이어지는 대형 수주에도 시장의 관심을 얻지 못하고 있다. 계약이 장비 단위로 쪼개져 공시가 자주 이뤄지지 않는 산업 구조적 요인이 크다는 분석이다. 일부 투자자들은 정보 공개가 부족해 기업 성과가 시장에 제대로 반영되지 않는다고 불만을 토로하고 있다.20일 한국거래소에 따르면 에스엔시스는 전일 3만1350원에 거래를 마쳤다. 하루 전(3만2750원) 대비 4.27% 떨어졌는데, 코스피(-0.61%) 하락률의 7배다. 지난 8월 19일 상장 이후 고점(5만8400원)과 비교하면 46.3% 하락한 수준으로 공모가(3만원) 부근까지 내려왔다. 최근 42만 주 규모의 보호예수(상장 이후 일정기간 주식 매수금지) 물량도 해제돼 시장에 부담으로 작용하고 있다.에스엔시스는 2017년 삼성중공업 기전팀(기계·전기·자동제어 기술팀)에서 분사해 설립된 통합 솔루션 기업이다. 배의 전기 공급을 담당하는 파워솔루션, 환경규제 대응 장비인 에코솔루션(배수처리시스템·이중연료공급장치), 엔진제어(ECS)·통합자동화(IAS) 시스템, 정비·개조(MRO)까지 모두 제공하는 국내 유일 기업이다.지난 14일 삼성중공업이 건조하는 셀시우스 액화천연가스(LNG) 운반선 3척에 운항제어·배전반·평형수처리시스템(BWMS)로 구성된 패키지 공급 계약을 체결했다. 9월에는 한화시스템과는 군수지원함용 ECS 공급 계약을 맺었다. 올해 3분기 누적 수주 실적은 약 1300억원으로 지난해 연간 실적(약 1200억원)을 이미 넘어선 것으로 파악된다. 이에 회사는 늘어난 수주 물량에 대응하기 위해 평택 공장 및 부산1공장 부근 유휴부지 개발을 통한 증설에 착수했다.에스엔시스 관계자는 "장비 단위로 수십 건씩 계약이 나뉘다 보니 대형 조선소처럼 공시 요건을 넘기기 어렵다"며 "자율공시를 해도 납기 변경 때마다 수백 건을 수정해야 해 사실상 불가능한 구조"라고 설명했다. "최근 발표된 삼성중공업-셀시우스 LNG선 공급 계약 역시 4~9월에 걸쳐 체결된 여러 계약들을 묶어서 공시했다"고 했다.에스엔시스는 3분기 매출 332억원, 영업이익 29억원으로 전년 동기 대비 각각 27.3%, 49.1% 감소했다. 누적 기준 매출은 1062억원(전년 대비+2.7%), 영업이익은 116억원(–24.9%)을 기록했다. 회사 관계자는 "수주는 증가했지만 이익 반영까지 1~2년 이상의 시차가 존재한다"고 설명했다.기자재 산업 특성상 단기 실적보다 중장기 수주잔고와 생산능력 확충이 더 중요하다는 분석도 있다. 에스엔시스는 삼성중공업·한화오션 등 국내 조선소와 협력 확대를 이어가며 LNG선·대형원유운반선(VLCC)·컨테이너선 등 고부가 선종에 기자재를 공급하고 있다. 회사 관계자는 "수주에서 매출로 이어지는 시차를 감안해 중장기 흐름을 봐달라"고 했다.한편 에스엔시스 지분구조는 최대주주가 삼성중공업으로 14.99%이며, 2대 주주는 배재혁 대표로 12.04%를 보유하고 있다. 배 대표는 1966년생으로 경북대 전자공학 학사·석사를 졸업한 뒤 1991년부터 2017년까지 삼성중공업 기전팀에서 근무했으며 2017년 에스엔시스를 설립해 현재까지 대표이사를 맡고 있다.

[컴앤스톡]롯데 AI 선봉장 '이노베이트', 기대 못 미치는 이유

그룹의 AI 전환과 신사업을 책임지는 롯데이노베이트가 제 역할을 다하지 못하면서 신동빈 회장의 고심이 깊다. 신 회장이 직접 드라이브를 거는 핵심 사업임에도 시장 반응은 냉랭하다는 평가다. 롯데그룹은 AI 경쟁력 강화를 최우선 전략으로 삼고 있다. 신 회장은 각종 회의와 현장 경영에서 AI 업무 혁신을 강조하면서 그룹 전반에 AI 도입 속도를 높여왔다. 그는 지난 3일 일본 도쿄서 열린 '재팬 모빌리티쇼 2025'를 방문해 그룹 부스를 찾기도 했다. 롯데이노베이트는 당시 전시회에서 자율주행, 전기차 충전 등 미래 모빌리티 기술을 선보였다. 최근 몇 년 동안 롯데이노베이트는 계열사 IT 시스템 고도화는 물론 AI·데이터센터·전기차 충전 등 신사업 개발까지 맡는 '디지털 컨트롤타워'로 자리매김해왔다. 결과는 기대와 차이가 크다. 롯데이노베이트의 올해 3분기 연결 매출은 2775억원으로 전년 대비 3.7% 줄었다. 같은 기간 영업이익은 전년보다 20.5% 감소한 66억원이었고 영업이익률은 2.4%로 전기(2.8%) 대비 0.4%포인트 하락했다. 기존 주력인 IT 서비스 사업이 정체된 데다 신규 성장축으로 삼은 AI·데이터·전기차 충전 사업도 아직 궤도에 오르지 못한 탓이다. 특히 시스템통합(SI)에서의 부진이 주효했다. SI 부문 매출은 2258억원으로 전년과 견줘 5% 감소했고 영업이익은 15억원으로 전년과 비교해 54.5% 줄어 반토막이 났다. 아이멤버 사업은 갈 길이 멀다. 롯데이노베이트는 지난 7월 에이전틱AI플랫폼 '아이멤버 3.0'을 내놨지만 고객사의 디지털 전환(DX)을 주도하기엔 역량이 못 미친다는 시각이 많다. 전기차 충전 사업 역시 비슷한 고민을 안고 있다. 전국 주요 거점에 충전 인프라를 늘리고 있지만 이미 과열된 시장에서 확실한 우위를 확보하기엔 시간이 더 필요하다는 분석이 나온다. AI·데이터·전기차 충전 등 미래 포트폴리오를 빠르게 확장하고 있지만 '수익화'라는 현실의 벽이 만만치 않은 셈이다.재계에서는 이러한 상황이 신 회장에게 적지 않은 부담으로 작용할 것으로 보고 있다. 롯데가 유통·화학 중심의 전통 산업 구조에서 벗어나기 위해 AI와 디지털 전환을 차세대 성장 전략으로 설정했지만 성과가 지지부진하면 그룹 차원의 투자 방향에도 영향을 줄 수 있기 때문이다. 전직 SI업계 관계자는 "롯데이노베이트가 돌파구를 만들기 위해선 시간이 더 필요한 것 같다"며 "현재로선 특별한 경쟁력이 보이진 않는다"고 말했다.

[컴앤스톡] 자동차 넘어 방산으로… 현대위아, 수익 다변화 '순항'

현대위아가 자동차 부품을 넘어 방산 분야로 외연을 넓히고 있다. 전차·자주포 등 국방 장비 수출이 꾸준히 확대되면서 자동차 중심이던 매출 구조에 변화가 나타나고 있다. 방산 사업이 수익성 회복의 새 축으로 부상했다는 평가가 나온다.13일 업계에 따르면 현대위아의 올해 3분기 영업이익은 518억원으로 지난해 동기보다 1.2% 증가했다. 매출은 2조1519억원으로 전년 동기 대비 7.2% 늘었다.전체 실적이 완만한 회복세를 보이는 가운데 방산 부문은 뚜렷한 성장세를 나타냈다. 방산 매출은 990억원으로 지난해보다 5% 이상 증가하며 전체 매출의 4.6%를 차지했다.지난해까지 자동차 부품 비중이 90%를 넘었던 회사 매출 구조에서 비(非)차량 부문의 존재감이 커지고 있다. K2 전차, K9 자주포 수출 물량 확대를 중심으로 방산 매출이 꾸준히 증가한 결과다. 현대위아는 현대로템의 K2 전차와 한화에어로스페이스의 K9 자주포에 포신(포의 몸통)을 독점 납품한다.현대위아는 방산 사업을 집중 육성 중이다. 덕분에 2022년 1858억원에 그쳤던 방산 매출은 지난해 3448억원으로 86% 증가했다. 같은 기간 전체 매출에서 방산이 차지하는 비중도 2%대에서 4%대로 늘었다.현대위아는 올해 3분기 공작기계 사업을 매각하며 사업구조를 '차량부품–방산–솔루션'의 3개 축으로 단순화했다. 불확실성이 컸던 기계사업을 정리하고 수익성이 높은 핵심 부문에 자원을 집중하기 위한 조치다. 방산과 솔루션의 비중이 점차 확대되면서 자동차 부품 중심의 매출 구조에 균형이 잡히고 있다는 평가가 나온다. 현대위아의 방산 사업은 육해공군을 넘나든다. 육상에서는 대구경 화포 전문업체인 현대위아는 K9자주포로 이미 역량을 입증했다. 해상의 경우 2000년부터 함포 양산 시스템을 구축해 해군에 오랜 기간 우수한 품질의 함포를 제공해 왔다. 항공에서도 국내 최고의 랜딩기어 생산기술을 바탕으로 T-50과 수리온(KUH) 착륙장치를 생산하고 있다. 기존의 기계가공과 정밀조립 기술에 차량부품 생산 경험이 더해지면서 기술 융합 효과가 나타나고 있다. 이러한 시너지를 바탕으로 현대위아의 방산 기술 개발 속도도 빠르게 가속화되고 있다는 분석이다.회사는 K2 전차와 K9 자주포의 대구경 화포를 공급하며 축적한 기술력을 바탕으로 모빌리티 기반 화력 체계를 수출할 계획이다. 동남아시아와 유럽 국가가 주요 시장으로 부상하고 있다. 앞서 현대위아는 2009년부터 2015년까지 인도네시아에 105㎜ 견인포 54문, 155㎜ 견인포 18문을 수출한 바 있다.업계에서는 현대위아의 방산 부문이 단기 수주를 넘어 구조적 성장 단계에 진입한 것으로 보고 있다. 자동차 부품 사업이 경기 변동에 영향을 받는 반면, 방산은 정부와 수출 중심의 안정적인 매출원을 확보하고 있어 실적 변동성을 줄이는 역할을 하고 있다. 세계 각국의 국방비 확대로 K2·K9 수출이 지속되는 가운데 현대위아가 향후 차세대 전차와 자주포 체계 개발까지 참여할 경우 국내 방산 생태계 내 입지가 한층 강화될 것으로 전망된다.

[컴앤스톡] 로봇 사업 시동 건 '삼현'… 자체 기술로 승부

모션 컨트롤 전문기업 삼현이 로봇 플랫폼사로의 도약에 나섰다. 자체 기술 '3-in-1'을 기반으로 자율주행 로봇 등 신제품 개발을 확대하며 사업 포트폴리오를 빠르게 넓히는 모습이다. 향후 3년간 1000억원을 투입해 로봇 부품 양산도 본격화할 계획이다.1988년 설립된 삼현은 자동차·방산 분야의 핵심 부품인 모터와 제어기를 생산해왔다. 주요 고객사는 현대자동차그룹, 한화그룹 등이다. 올해 상반기 매출 비중은 엔진 밸브 부품(CVVD)이 45%, 자동변속클러치(DCT)가 23%, 방산 부품이 12%를 차지했다.삼현의 3-in-1은 모터, 감속기, 제어기를 하나로 묶은 기술이다. 3-in-1이 적용된 스마트 액추에이터와 스마트 파워유닛은 모터·제어기·감속기의 통합화를 통해 정밀한 움직임을 구현한다. 자동차 전장 부품을 비롯해 무인화 방산 체계, 지능형 로봇의 관절 모터 등에 활용되고 있다.3-in-1은 지난해 국가 핵심전략기술로 인정받으며 경쟁력을 입증했다. 전기차부터 산업용 로봇, 방산, 전기선박, 도심항공모빌리티(UAM)까지 활용도가 높다는 평가다. 삼현은 로봇을 미래 먹거리로 삼고, 해당 기술을 로봇 분야에 확대 적용해 제품 포트폴리오를 넓히고 있다.시장조사업체 마케츠앤드마케츠에 따르면 세계 로봇 시장은 올해 1600억달러(약 220조원)에서 2030년 2500억달러(약 340조원)로 성장할 전망이다. AI 휴머노이드와 자율이동 로봇 등은 국가 전략 산업으로 부상, 정부와 산업계의 투자가 확대되는 추세다. 삼현 역시 지난 5월 로봇 소프트웨어 기업 '케이스랩' 지분 61.6%를 인수해 자회사로 편입했다. 하드웨어부터 소프트웨어까지 아우르는 로봇 플랫폼사로 도약하기 위한 전략적 투자다. 삼현은 케이스랩과 함께 물류용 자율주행로봇(AMR), 자율이동조작로봇(AMMR), 인간형 로봇(휴머노이드) 등 다양한 로봇 제품 개발을 진행하고 있다. 올해 국내 최대 로봇 전시회 '로보월드 2025'에도 처음 참가했다. 글로벌 투자자들이 모이는 행사에서 기술력을 선보이고 시장 인지도를 확대하기 위해서다. 삼현은 최근 상용 개발을 완료한 고하중 자율주행로봇(H-AMR)을 전면에 내세웠다.H-AMR은 3-in-1 통합 솔루션을 기반으로 개발된 국내 첫 고하중 자율주행로봇이다. 3톤에서 최대 10톤까지 운반 가능한 라인업을 확보, 실내외에서 전 방향으로 자율주행이 가능하다. 철강·물류·조선소 등 대형 산업현장에서의 활용도가 높을 것으로 기대된다. 삼현 관계자는 "HAMR은 고객 수주를 염두에 두고 개발한 제품으로, 현재 중공업 분야에서 수주 협의를 진행 중"이라며 "휴머노이드용 관절 모터 역시 수주 논의가 진행되고 있으며 결과를 기다리고 있는 상황"이라고 말했다.삼현의 지난해 매출은 1004억원으로 전년 대비 0.6% 증가하는 데 그쳤다. 같은 기간 영업이익은 55억원으로 43.7% 감소했다. 로봇 신제품의 조기 양산과 신규 수주 확대가 실적 회복의 관건으로 꼽힌다.이를 위해 삼현은 향후 3년간 1000억원을 투입해 로봇 생산 체계를 구축할 방침이다. 지난해 경남 창원 제1공장 옆 부지에 약 6500평 규모의 제2공장을 착공한 데 이어, 이달 6일에는 223억원 규모의 로봇·방산 전용 신공장 매입을 발표하는 등 생산 기반 확보에 속도를 내고 있다.삼현 관계자는 "올해 안에 공장 인수가 마무리되면 내년 중 가동을 시작할 수 있을 것"이라며 "로봇 신제품의 양산이 본격화될 전망"이라고 했다. "최근 모빌리티 부문 매출이 대내외 환경으로 다소 주춤했지만, 로봇을 신성장 동력으로 삼아 선제적 투자를 확대해 경쟁력을 강화해 나가겠다"고 덧붙였다.

대장주가 왜 이래… 크래프톤, 1조원 벌어도 알 길 없는 주가 부진

크래프톤이 올해 들어 사상 최고 수준의 실적을 기록하고 있음에도 주가가 좀처럼 반등 기회를 잡지 못하고 있다. 1~3분기 누적 영업이익 이 창사 이래 최대치를 갈아치웠지만 시장의 반응은 냉담하다. "이 정도 실적이면 오를 때도 됐다"는 투자자들의 볼멘소리가 이어지는 가운데 예상치를 다소 밑돈 실적과 무배당 기조를 고수하는 것이 문제라는 지적이다. 크래프톤의 올해 1~3분기 누적 연결 매출은 2조4069억원, 같은 기간 영업이익은 1조519억원을 냈다. 영업이익은 창사 후 처음으로 3분기 만에 누적 1조원을 돌파했다. 기존 히트작 '배틀그라운드'(배그)의 안정적인 매출과 더불어 인도 시장에서의 흥행이 주효했다. 호실적에도 불구하고 기업가치는 여전히 길을 헤매는 중이다. 크래프톤 주가는 지난 8월27일 종가 33만9000원을 기록한 이후 줄곧 계단식 하락 흐름을 보였다. 9월25일에는 29만9500원으로 거래를 마감해 30만원선을 내줬고 10월20일에는 28만8000원까지 떨어졌다. 지난 4일 실적 발표 이후에도 하락은 멈추지 않았다. 발표 다음 날인 5일 종가는 26만3000원, 6일에는 26만3500원, 7일엔 25만8000원으로 내려가며 투자자들의 부담을 키웠다. 3분기 영업이익이 3490억원으로 증권가 컨센서스(3660억원)를 다소 밑돈 점 역시 투자 심리를 자극한 요소로 지목된다. 시장 기대치에는 못 미쳤다는 평가가 주가 약세와 맞물린 모습이다. 비용 증가 역시 우려 요인으로 꼽힌다. 오동환 삼성증권 연구원은 "매출 성장이 견조하고 주가 하락에 따른 주식 보상비도 감소했지만 신작 개발과 관련된 외주 용역비와 PC 부문 매출 비중이 상승하면서 오른 앱 수수료 영향으로 영업이익이 컨센서스를 하회했다"고 봤다.특정 IP(지식재산권) 의존도가 높아 변동성이 크다는 우려도 발목을 잡는다. 배그의 글로벌 성공이 실적을 지지하고 있지만 원IP 리스크는 언제까지 좌시할 수 없는 구조다. 크래프톤은 배그의 프랜차이즈화 전략으로 수익성을 올리고 있지만 수명이 다하기 전에 새로운 성장 동력 발굴이 중요하다는 시각이 많다. 이에 신규 프랜차이즈 IP 발굴을 지속하면서 미래 먹거리를 위한 투자에도 힘을 쏟는다. 개발팀을 영입하고 신규 프로젝트 총 11개를 가동 중이다. 특화 제작 역량을 강화해 다양한 장르를 넘나드는 도전으로 IP 라인업을 넓혀갈 예정이다. 미흡한 주주환원 정책도 고민거리다. 크래프톤은 배당을 시행하지 않는 기업으로 잘 알려져 있다. 실적이 좋아도 현금흐름이 주주에게 돌아오지 않는 구조는 투자 매력도를 떨어뜨린다는 지적이다. 올해 상반기 기준 크래프톤 이익잉여금은 5조2896억원에 이른다. 자사주 매입과 소각에만 치중돼 있는 환원정책의 전환이 필요하다는 목소리가 높다. 게임업계 관계자는 "수익이 이렇게 많이 나는데 주가가 답보하는 것은 놀라운 일"이라며 "회사의 전향적인 노력이 필요하다"고 말했다.

[컴앤스톡] '상장 두 달' 삼양컴텍, 'K방산' 프리미엄은 어디로

국내 방산소재 산업 맏형으로 꼽히는 삼양컴텍에 대한 투자시장 기대감이 꺾이고 있어 주목된다. 지난 8월 코스닥 상장을 통해 K방산 핵심소재 기업으로 부상했지만 두 달이 지난 지금은 잊히고 있다. 삼양컴텍은 1962년 12월 22일 오리엔탈공업으로 설립돼 복합소재(FRP, 섬유 강화한 플라스틱)와 관련된 민수제품 사업을 영위하던 중 방위산업을 시작했다. 2004년 9월 오리엔탈코로 사명을 다시 바꿨고, 2006년 9월 제오빌더(현 제오홀딩스)에 인수되면서 현재의 삼양컴텍이 됐다. 이재명 대통령이 "방위산업은 자주국방의 핵심 축이자 첨단산업의 성장엔진"이라고 밝히며 R&D 예산 확대를 예고한 만큼 업계의 관심은 기술 내재화 기업으로 쏠리고 있다. 정부 차원의 기술 국산화·생태계 확충 정책이 이어지는 가운데 삼양컴텍도 수혜가 예상된다고 보는 이들이 있긴 하다. 시장에선 최근 주가 부진이 실적 확인 지연과 가치평가 부담이 원인이라고 본다. 세라믹 내재화로 수입 대체 효과가 기대되지만 실적 반영까지 시차가 존재한다는 분석이다. 구미 신공장 완공은 내년 하반기 이후, 본격 가동은 2026년으로 예상된다. 소재기업 특성상 수주보다 납품 시점이 늦게 반영된다는 점을 고려했을 때 현재 실적만으로는 고평가 논란을 피하기 어렵다.회사 측은 구미 신공장 투자와 관련해 "구미시·경상북도와 MOU를 체결했고 현재 부지 매입 및 용도변경 절차를 진행 중"이라며 "행정 절차가 완료되는 대로 착공할 예정"이라고 밝혔다. 이번 증설은 세라믹 방탄판 생산라인 확대뿐 아니라 차세대 복합소재 전용 라인 구축도 포함된다.투자에도 불구하고 시장 반응은 냉담하다. 지난 8월 18일 상장한 삼양컴텍은 공모가(7700원) 대비 2배 넘게 오른 1만6000원대에서 주식이 거래됐고 9월 11일 장중 최고가인 2만2650원을 기록하기도 했다. 그 이후 지속적인 하락세를 기록하며 지난 4일 1만5340원에 거래를 마쳤다. 주가 하락세는 외국인과 기관의 매도세와도 맞물린다. 상장 직후 붙었던 공모주 프리미엄이 빠지며 외국인은 매도에 나섰고 기관의 매수세 역시 미약하다. 거래량이 줄며 개인 투자자만 남았다는 평가다. 온라인 종목토론방에는 "현재 주가가 공모가(7700원) 수준", "방산 테마에서 빠진 공모주"라는 반응이 이어진다.업계에선 삼양컴텍이 방산소재 기술력을 산업단지 수준으로 확장해야 한다는 지적이 나온다. 방탄판·복합소재 등 고난도 제품을 자체 개발하지만 완성체 공급망 내 존재감이 낮다는 이유에서다. 내구성과 경량화를 모두 충족하는 소재를 상용화해야 해외 완성체 업체와의 협력 폭이 넓어질 것으로 본다.핵심 기술은 탄화규소(SiC) 기반의 세라믹 방탄 장갑이다. 2000년대 초 국방과학연구소(ADD)와 전차 장갑 국산화를 추진해 7년간의 배합 실험 끝에 독자 기술을 확보했다. 강철보다 단단하면서도 가벼운 세라믹을 고온·고압으로 압축해 만든 중(重)방탄 소재로 현재 K2 전차에 적용돼 폴란드·중동 수출에 기여하고 있다.삼양컴텍 관계자는 "방탄소재의 경량화가 핵심 과제"라며 "드론 등 신형 무기체계에 대응할 수 있는 방어용 신소재 개발에도 속도를 내고 있다"고 말했다.한편 삼양컴텍 최대주주는 지난 8월 18일 기준 지분율 24.10%인 제오홀딩스이며, 2대 주주는(지분율 19.77%) 삼양화학공업이다. 올해 반기보고서 기준 두 회사의 지분율은 각각 35.17%와 31.47%이었으나 낮아졌다. 제오홀딩스는 서울 서초구에서 부동산 임대업을 하는 곳이며 삼양화학공업은 경남 양산과 충북 영동에서 화공약품 및 의약품을 제조·판매한다. 두 회사 모두 대표이사는 박재준씨며 제오홀딩스가 지주회사 역할을 한다. 박재준→제오홀딩스→삼양컴텍으로 지배구조가 이어진다. 박재준 대표는 한영자 삼양화학공업 창업자 차남이다.

'가디스 오더' 사라진 카카오게임즈, 하반기 실적 개선 '빨간불'

카카오게임즈가 야심차게 내놓은 신작 모바일 액션 역할수행게임(RPG) '가디스오더'가 출시 40일 만에 업데이트 중단 사태를 맞았다. 개발사인 픽셀트라이브가 경영난으로 IP 관리를 포기하면서 장기 침체 국면에 빠진 카카오게임즈의 실적 반등에 빨간불이 켜졌다.카카오게임즈는 지난 3일 오후 공식 커뮤니티를 통해 "개발사로부터 자금 사정과 경영상의 문제로 예정된 업데이트 및 유지보수가 불가하다는 통보를 받았다"며 "가능한 범위 내에서 서비스는 유지하되 추가 콘텐츠 개발은 불가능하다"고 전했다. 5일 신규 캐릭터 '올렉' 업데이트와 12일 대규모 업데이트는 중단됐고 인앱 결제 기능 역시 차단했다. 환불 절차는 고객센터 문의를 통해 개별적으로 진행 중이다.가디스 오더는 카카오게임즈가 올해 하반기 실적 회복을 위해 공을 들인 IP다. 지난 9월24일 중국을 제외한 글로벌 시장에 정식 출시되며 대대적인 마케팅이 진행됐다. 픽셀 아트 특유의 감성과 모바일 환경에 최적화된 수동 조작 액션을 결합한 게임으로 초반 조짐도 나쁘지 않았다. 출시 직후 한국과 대만 구글플레이 인기 순위 1위를 기록하기도 했지만 현재는 구글플레이 인기순위 200위권 밖으로 밀려난 상황이다. 출시 40일 만에 업데이트가 돌연 중단되며 유저 불만이 폭주했다. 개발사 픽셀트라이브가 자금난과 내부 경영 악화로 신규 콘텐츠 개발에 손을 떼면서 사실상 서비스 종료가 유력하다는 관측이다. 카카오게임즈는 서비스 운영을 이어나가려는 입장이지만 여의치 않다는 시각이 많다. 퍼블리싱을 주력으로 하는 카카오게임즈는 올해 들어 매출 동력이 소진되는 실정이다. 올해 상반기 연결 기준 매출은 2387억원을 기록해 전년보다 28% 줄었으며 영업적자는 210억원을 내 적자전환했다. 증권가에 따르면 3분기도 부진하다. 매출 1261억원, 영업손실 37억원이 예상된다. 간판작 라이온하트스튜디오의 '오딘: 발할라 라이징'(오딘) 매출이 하향 안정화된 가운데 '에버소울'과 '아키에이지 워', '우마무스메' 등 역시 돌파구가 되지 못하면서 가디스 오더가 하반기 공백을 메울 카드로 주목받았다. 이번 업데이트 중단으로 실적 회복 발판이 당분간 부재하다는 분석이 지배적이다. 가디스 오더 출시를 위해 마케팅비용을 지출하면서 힘을 쏟았지만 수익을 거의 내지 못한 탓이다. 게임업계 관계자는 "카카오게임즈가 내년 상반기까지 이렇다 할 신작이 없어 타격이 클 것"이라고 말했다.카카오게임즈는 그동안 자체 개발작 대신 퍼블리싱에 치중했다. 계열사 소유의 오딘을 제외하면 현재 인기 IP 대다수는 유통만 담당하면서 수익을 내는 구조다. 매출 개선에 어려움을 겪는 카카오게임즈는 최근 비핵심 자산 매각과 구조조정을 통해 유동성 확보에 나섰다. 앞서도 1085억원 규모의 제3자배정 유상증자를 실시하고 카카오VX·넵튠·세나테크놀로지 등 자회사 지분을 매각했다. 확보한 자금은 연구개발(R&D)에 쏟아부으면서 퍼블리싱 보단 개발력 확충에 나섰다.

[컴앤스톡] 엔씨소프트, '아이온2' 출시로 턴어라운드 본격화

엔씨소프트가 부진한 실적 전망을 딛고 신작 MMORPG '아이온2'를 앞세워 반등에 나섰다. 수년간 이어진 매출 감소로 침체를 겪었지만 신작 기대감이 커지며 투자심리가 회복될 전망이다.15일 한국거래소에 따르면 엔씨소프트 주가는 전날 20만7500원에 거래를 마쳐 지난 4월 저점 13만5800원 대비 약 50% 올랐다. 최근 주가 상승은 신작 MMORPG 아이온2에 대한 시장 기대감이 견인했다.지난 2분기 엔씨소프트는 주력 IP 업데이트와 글로벌 시장 확장에 힘입어 전분기 대비 매출과 영업이익 모두 증가하는 실적 반등을 이뤘다. 1분기 매출 3603억원, 영업이익 52억원으로 수익성이 떨어졌지만 2분기에는 '리니지M' 8주년 업데이트와 '리니지2M'의 동남아 출시 효과가 실적 회복을 이끌었다. 2분기 매출은 전 분기보다 6% 늘어난 3825억원, 영업이익은 189% 증가한 151억원을 기록했다. 다만 환율 영향으로 외화 순이익이 줄어 순손실 360억원을 냈다.투자 업계는 엔씨소프트의 3분기 실적은 매출 3563억원, 영업손실 206억원으로 전망한다. 추가 인력 조정에 따른 인건비 증가가 부담으로 작용해 전 분기보다 100억원 이상 비용이 늘어날 것으로 보여서다. 하지만 국내 MMORPG 시장은 트리플A급 신작 부재로 유저 수요가 누적된 상황이어서 '아이온2'가 품질 기대를 충족할 경우 흥행 가능성이 높다는 관측이 나온다.엔씨소프트는 지난해 창사 이래 첫 1000억원대 연간 적자를 기록한 이후 고강도 구조조정을 단행했다. 연간 매출은 2022년 2조5717억원에서 2024년 1조5781억원으로 감소했지만 '아이온2' 출시 이후인 내년 매출 목표는 2조원 이상으로 제시했다. 2026년엔 최대 2조5000억원까지 성장할 수도 있다고 했다. 주요 전략으로는 ▲'리니지' 등 기존 IP의 대규모 업데이트·지역 확장·스핀오프 출시 ▲'아이온2'·'브레이커스'·'타임 테이커즈' 등 신규 IP 본격 상용화를 제시했다.'아이온2'는 오는 11월 19일 한국과 대만에 동시 출시된다. 같은달 16일부터는 PC 사전 다운로드와 캐릭터 생성이 가능하다. 엔씨소프트는 다음달 13일부터 16일까지 부산 벡스코에서 열리는 국내 최대 게임전시회 '지스타 2025'에 단독 300부스를 꾸려 신작 라인업을 공개하며 게임 이용자들과 직접 만날 예정이다.2026년은 다수의 신작 출시가 예정돼 엔씨소프트 경영실적이 본격적으로 '턴어라운드' 시점으로 꼽힌다. 엔씨소프트는 '아이온2' 출시에 이어 ▲1분기 '리밋 제로 브레이커스' ▲2분기 '타임 테이커즈' ▲3분기 '신더시티(구 LLL)'를 순차적으로 선보일 예정이다.엔씨소프트 관계자는 "'아이온2'가 지스타 2025 전시의 핵심이 될 가능성이 크다"며 "부스 세부 구성은 출시 전까지 비공개지만 향후 안정적인 게임 서비스 제공에 집중하겠다"고 전했다.

[컴앤스톡] '카메라 모듈 명가' 엠씨넥스, 자율주행 핵심 기업으로

카메라 모듈 전문기업 엠씨넥스가 스마트폰 카메라 중심의 사업 구조에서 자동차용 카메라와 자율주행 센서로 영역을 확장하고 있다. 자율주행 기술을 위한 차량용 카메라 수요가 늘면서 관련 매출도 상승세다. 인도 신공장 건설을 통해 글로벌 시장 개척에도 속도를 낼 계획이다.2004년 설립된 엠씨넥스는 연 매출 1조원 규모의 스마트폰 및 차량용 카메라 모듈 전문기업이다. 스마트폰용 카메라와 지문인식 센서를 비롯해 자동차용 카메라, 자율주행 센서, 블랙박스 등을 개발·제조하고 있다. 주요 고객사는 삼성전자와 현대차그룹 등이다.14일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 엠씨넥스의 올해 상반기 매출은 6743억원으로 전년 대비 31.2% 증가했다. 영업이익은 371억원으로 62.3% 늘었다. 같은 기간 매출 비중은 모바일 부문이 71.7%, 자동차 부문이 27.2%로 집계됐다.자율주행 핵심 부품인 카메라와 라이다 수요가 증가하면서 자동차 부문 매출도 상승세다. 자동차 카메라 모듈 매출은 ▲2022년 1701억원 ▲2023년 2527억원 ▲2024년 2701억원으로 꾸준히 증가했다. 올해 상반기 매출은 1516억원으로 전년 대비 18.5% 늘었다. 엠씨넥스는 차량용 카메라 부문 국내 1위, 글로벌 5위의 시장 점유율을 차지하고 있다. 지난해 말 기준 글로벌 점유율은 7%다. 현대차·기아의 1차 협력사로 선정되는 등 기술력과 품질을 인정받았으며, 엠씨넥스의 카메라 모듈은 제네시스 G80·G90, 기아 K9, 현대차 팰리세이드 등에 탑재된다.엠씨넥스는 스마트폰 카메라 사업을 주력으로 하고 있지만, 글로벌 스마트폰 시장은 성장이 둔화하는 추세다. 교체 주기가 길어지고 업체 간 경쟁이 심화하면서 수요가 정체된 영향이다. 반면 자동차 산업은 첨단 기술 기반의 종합 모빌리티 산업으로 진화, 자율주행에 필요한 카메라 모듈 수요가 빠르게 증가하고 있다.운전자의 개입 없이 주행하는 자율주행 레벨 4 수준에서는 차 한 대당 10대 이상의 카메라가 필요한 것으로 알려졌다. 엠씨넥스는 총 820종의 차량용 카메라와 자율주행 센서를 매년 약 500만 개 생산하고 있다. 서라운드 뷰 모니터링(SVM), 첨단 운전자 지원 시스템(ADAS) 및 자율주행을 위한 센싱(Sensing) 카메라, 실내 운전자·탑승자 모니터링 시스템(DMS·IMS), Radar 센싱 모듈 등이 대표적이다.엠씨넥스는 전 세계적으로 늘어나는 차량용 카메라 수요에 대응하기 위해 인도 신공장 건설을 추진하고 있다. 지난 8월 인도 안드라프라데시주 전략산업단지 스리시티에 현지 법인 '엠씨넥스 인디아'를 설립하고, 향후 3~4년에 걸쳐 약 250억원을 투자하기로 했다. 현재 착공을 준비 중이며, 2027년 1분기 양산을 목표로 하고 있다.스리시티는 현대차 첸나이 1·2공장 인근에 위치해 있는데, 최근 현대차그룹이 인도 생산 확대를 추진하는 만큼 공급 협력 체계를 강화할 수 있을 것으로 기대된다. 스텔란티스, 포드, BMW 등 글로벌 완성차 업체들도 첸나이에 생산 거점을 두고 있어, 향후 신규 고객사 확보에도 유리하게 작용할 전망이다.엠씨넥스 관계자는 "첸나이 지역의 글로벌 완성차 업체들과 공동 연구개발을 추진해 해외 시장 진출을 모색할 계획"이라며 "자동차용 카메라뿐 아니라 다양한 전장 제품 생산도 검토하고 있다"고 말했다. "자동차 산업의 확장성과 성장 가능성에 주목하고 있으며 인도를 거점으로 미국과 유럽 등 추가 시장 진출을 위해 노력할 것"이라고 덧붙였다.

[컴앤스톡]'깜짝 주가 상승' 반납한 네오위즈, 성장성 입증은

가파르게 치솟던 네오위즈의 주가가 급락하고 있다. 실적 기대감에 기업가치가 뛰어올랐지만 장기적 성장 전략이 부재하다는 우려에 상승분을 그대로 반납한 상황이다. 자사 히트작 'P의 거짓' 주요 멤버들의 이탈로 개발 역량까지 약화된 만큼 IP 경쟁력 확보가 중요한 과제로 떠올랐다. 한국거래소에 따르면 네오위즈 주가는 지난 9월 초부터 급등하며 같은달 15일 종가 2만9000원을 기록했지만 이후 하락세를 이어가고 있다. 지난달 18일 2만7450원으로 거래 마친 후 지난 10월2일 종가 2만4800원으로 2만5000원대가 깨졌다. 10일 2만4450원으로 장을 마쳤고 13일 2만3950원으로 2만4000원선을 하회했다. 주가의 깜짝 반등은 '브라운더스트2'와 P의 거짓이 각각 라이브 서비스 개선과 DLC(다운로드 가능 콘텐츠) 출시 등으로 매출을 내고 있고 인디게임 '쉐이브 오브 드림'이 출시 직후 스팀 매출 6위를 기록하는 등 성과를 낸 까닭이다. 시장은 이를 단기 요인으로 판단했다는 분석이다. 곧바로 주가를 지지하지 못하고 하락 곡선을 그렸다.네오위즈는 2023년 콘솔 소울라이크 게임 P의거짓으로 MMORPG 온라인 게임 일변도의 한국 게임 시장에서 한 획을 그었다는 평가를 받았지만 P의 거짓의 하향 안정화 이후 새로운 동력 확보가 다시금 과제로 떠오른 실정이다. 회사의 핵심인 게임 사업은 2023년 매출 2976억원에서 지난해 3140억원으로 5.5% 상승에 머물렀다. 2025년 상반기는 약 1700억원을 기록해 전년과 견줘 정체 국면이다. 회사의 고민은 단순히 실적 둔화에 그치지 않는다. P의 거짓을 함께 만든 핵심 인력의 이탈이 이어지며 장기 성장 전략의 불확실성이 커졌다. 지난달 노창규 대표를 비롯해 김태연 디렉터, 김현 아트 디렉터 등 주축 개발자들이 잇따라 회사를 떠났다. 이들은 작품의 콘셉트 설계와 아트디렉션을 담당하며 네오위즈의 글로벌 인지도 상승을 이끈 주역으로 평가받는다.네오위즈는 기존 인력으로 공백을 메우겠다는 입장이지만 게임업계에서는 핵심 개발진 부재는 타격이 될 수 있다고 본다. 해당 퇴사자들은 콘솔 전문 개발사 '스튜디오 라사'룰 세웠고 잠재력을 높이 평가한 위메이드는 스튜디오 라사에 100억원 규모의 전략적 투자를 감행, 지분 25%를 확보했다. 이러한 위기 속 네오위즈는 개발력 강화를 위해 폴란드 게임 개발사 '블랭크 게임 스튜디오'에 1700만달러 규모의 전략적 투자를 단행했다. '안녕서울: 이태원편', '킬 더 섀도우' 등 인디게임 2종을 내세워 퍼블리싱에 힘을 쏟고 있다. 서부 누아르 배경 신작을 개발 중인 '자카자네'와도 퍼블리싱 계약을 맺었다. 네오위즈는 올해 상반기 기준 현금및현금성자산은 959억원이며 부채비율 20.61%로 재무 상태는 건전한 편이다. 당장 P의 거짓의 뒤를 이을 대작은 부재하지만 웹보드 중심의 매출 구조에 콘솔 장르를 추가한 만큼 포트폴리오 다변화로 활로를 찾겠다는 입장이다.

[컴앤스톡] DI동일은 왜 '1000억대 주가 조작' 타깃이 됐나

이른바 '슈퍼리치' 주가조작단 시세조종 대상이 'DI동일(옛 동일방직)'이라는 사실이 밝혀지며 타킷이 된 이유를 두고 관심이 쏠리고 있다. 금융당국은 해당 주가조작단이 1000억원대 자금을 기반으로 지난해 1월부터 주가를 조작한 것으로 본다. 지난 23일 해당 사실이 드러난 후 주가는 이틀 사이 41.3% 하락했다.DI동일은 1955년 세워진 화학 섬유 회사 동일방직을 모태로 한다. 현재도 매출 절반 이상이 섬유소재 사업이다. 지난 8월 양극박 1위인 계열사 동일알미늄을 흡수합병해 알루미늄 사업도 키우고 있다. 두 사업 모두 고물가·2차 전지 캐즘 등으로 어려움을 겪고 있다. 2024년 매출은 6514억원을 기록해 2022년 대비 28% 줄었다. 주가조작단 개입 시기에 회사 성장 추이만으로 주가를 끌어 올리기엔 어려운 상황이었던 것으로 보인다. 주가조작단이 주목한 것은 회사 지배구조인 것으로 관측된다. DI동일 오너가 지분율은 약 24%다. 최대주주는 정헌 재단으로 13.14% 보유하고 있다. 서민석 전 회장과 서태원 회장은 8.43%· 2.07%씩 각각 가지고 있다. 정헌 재단 이사장은 서 전 회장, 서 회장은 서 전 회장 장남이다.최대주주 지분율이 낮으면 외부 세력과의 경영권 분쟁에 취약할 수 있다. DI동일은 2023년 하반기부터 올해 초까지 소액주주와 갈등을 빚으며 주가가 2배 넘게 올랐다. 당시 소액주주 연대는 18% 넘는 지분을 확보해 주주가치 제고 등을 이유로 경영진을 압박했다. 주가조작단 멤버에 DI동일 소액주주 연대를 주도한 사람도 포함돼 있다고 전해진다. ━주가조작단 '사모펀드 관계자'와 DI동일 감사위원 커넥션 의혹━ 지난 8월 주주총회에서 선임된 A 감사위원이 이번 주가조작단 멤버와 친분이 있다는 의혹이 붉어지고 있다. A 감사위원은 2024년부터 현재까지 소액주주연대 대표로 활동하고 있다. 소액주주연대는 지난해 11월부터 감사위원 교체를 요구해왔는데 A씨가 그 자리를 대신한 것이다. A씨가 소액주주연대 대표로 활동했던 시기는 주가조작단이 시세 조종에 참여했던 기간과 동일하다. A씨가 상임감사로 선임된 이후 공개된 주식 현황을 보면 DI동일 주식 3000주 보유했다. 소액주주연대 대표로 활동할 당시 1만2000주 보유했지만 9000주를 매도한 것이다. 익명을 요구한 DI동일 관계자는 판 시점을 두고 의구심을 표출했다. 주가가 고점일 때 주식을 팔았기 때문이다. 그는 A 감사위원과 주가조작단 멤버 의혹이 있는 사모펀드 관계자가 경영권 분쟁 당시 함께 활동했다고 주장했다. 이를 두고 회사 측은 "확인하기 어렵다"며 부인했다. DI동일은 이번 사건을 두고 "천재지변과 같은 상황"이라고 강조했다. 회사 측은 이번 사건 전말이 밝혀질 수 있도록 수사에 적극 임할 계획이다. 하락한 주가를 회복하기 위한 계획도 마련하고 있다. 그동안 DI동일은 3000억원대 자사주 소각을 통해 주주가치 재고에 앞장서 왔다. DI 동일 관계자는 "본 사업에 집중하고 주주 권익 보호를 위한 활동에 나설 것"이라고 했다. 이번 DI동일 주가조작으로 주가조작단이 실제 취득한 시세 차익은 230억원으로 나타났다. 지난 6월 이재명 대통령은 "주식 시장에 장난치면 패가망신"이라고 밝힌 바 있다. 주식 시장 정상화를 위해 주가 조작 시 막대한 과징금과 처벌을 할 것이라고 뜻이다. DI동일 주가조작은 정부 출범 후 발생한 '주가조작 1호' 사건으로 기록됐다.